是诺基亚正处于行业拐点时期，风险系数极大。

如果是10年前，价值投资诺基亚完全没问题。

因为2000年的诺基亚是垄断级的存在，产品线全覆盖低端入门直板、中端商务、高端轻奢机型，凭借耐用质量、超长续航、完善线下渠道，横扫欧美、亚太、新兴市场，是2000年无可争议的手机霸主。

反观摩托罗拉，它是行业的开创者，翻盖机型是它的王牌，商务高端市场极强，但直板入门机型性价比不敌诺基亚，份额逐年被蚕食，却已是处于下坡路的巨头。

再看爱立信，瑞典通信大厂，通信基带技术顶尖，信号、硬体做工优秀，主打欧洲与企业商务采购，但民用大众终端铺货力度不如前两家。

至于三星和西门子，这时候都还只是喝汤的边缘角色。

也就是说，在2000年，诺基亚处于绝对霸主地位，没有对手。

价值投资最重要的是什么？

稳定！

稳定！

还是他妈的，稳定！

2000年的诺基亚没有对手，市场份额被其牢牢掌握在手中，这时候它就是「稳定」的代名词。

但随著时代发展，行业更迭，诺基亚就来到了十字路口。

塞班系统还是安卓系统？

功能机还是智能机？

2G技术还是3G技术？

诸如此类的抉择，像是一道道选择题摆在诺基亚面前。

有人曾说过：这个世界没有强者恒强，后来者总有机会。

后来者上位的机会，往往伴随著行业技术的快速更迭。

就好比古代乱世动荡，总能群英并起、豪杰辈出，而太平盛世尘埃落定，市场格局固化，最终盘踞舞台中央的，永远是根深蒂固的老牌门阀与资本世家。

现如今就是手机行业的乱世，苹果、三星陆续崛起，诺基亚的手机市场份额被不断蚕食，那份长达十年的「稳定」已经悄然被打破。

很多散户以为价值投资，就是寻找一家巨无霸企业买入，这个想法大错特错。

真正的价值投资，是寻找一家行业格局稳固、市场份额常年难以撼动、技术叠代节奏平缓无需疯狂烧钱内卷、凭借扎实稳定的经营现金流，长年为股东源源不断派发股息红利的优质企业。

这里可能会有人问，这种企业真的存在吗？

不仅存在，还有很多。

就好比奥驰亚这家企业，它是1847年，由英国人菲利普·莫里斯在伦敦创立，主营手工卷烟与烟草零售。

1902年，奥驰亚正式进