R存托凭证可以自行决定换股比率，比如诺基亚是1比1，即1张美股ADR存托凭证就等于1芬兰本土股。

而英国石油公司的换股比率是1比6，单看英国本土上市股票与美股ADR存托凭证的价格，会呈现出十分悬殊的差距，但实际换算下来，二者价格其实十分接近，只有10美元左右的价差。

这10美元的价差，是不同市场资金流动性强弱造就的结果。

美股资金流动性强，可以给股票充分定价，英国股市的流动性相对较差，折价就悄然出现了，这就和港股股票折价一个道理。

华国，4月21号。

低迷两天后，A股市场迎来了反弹行情，核心催化消息有两条。

1，银监会召开金融形势会议，领导刘康明确表态，要严控土地储备贷款、房地产开发贷，实行差异化房贷政策，严格限制投机炒房行为。

2，证监会公告宣布，A股持仓帐户数量首次突破5300万户。

这两条消息乍一看，似乎没有明显的联动性，但经专家一解读，便成了：楼市资金正有序撤离，转向股市。

如果真和专家解读那般，楼市资金正转向股市，那绝对是超级利好。

因为现在A股的问题就是流动性，不仅面临著加息预期，还承受著IP0和央行收紧流动性的压力。

楼市的炒房客能在1年内，把北上广深房价炒高1倍，他们手里的资金体量肯定是极其庞大的。

要是他们进入股市炒作，不就是妥妥的增量资金！

也正因为如此，随著市场发酵，A股两大指数都迎来了强烈反弹，上证指数收在了3033.28点，涨幅是1.8%，深证成指则收在了11766.82点，涨幅为1.97%。

A股散户也不负众望，在守住3000点，并吃到一天上涨后，就已然忘记了前天的暴跌。

[菠萝吹雪]：回来了，回来了，我感觉一切都回来了，利空出尽的3000点，这是妥妥的市场底！

[教务系统的神]：一天拿下3000点，三天修复4月19号暴跌，五天闪击2009年高位，十五天，让我们重现2007年末的辉煌，6000点，我们来啦！！

[那天雨后]：这回真利空出尽了，国十条、央票什么的都落地了，现在也就只剩个加息预期，但我认为我们不会轻易加息，除非美国和欧洲那边率先加息。

[不要叫我达文西1：其实我不太明白，加息威力真有那么大吗？我